[하이투자증권] CJ CGV : "서서히 올라탈 준비를 하십시요! "
[하이투자증권] CJ CGV : "서서히 올라탈 준비를 하십시요! "
  • 홍진석 기자
  • 승인 2020.06.02 11:36
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1분기 국내 관람객수는 전녀대비  53% 감소했고 4월에 들어서며 93%나 감소하는 등 사상 최악의 시기

 

하이투자증권 김민정 애널리스트는 CJ CGV(코스피상장코드 079160  CJ CGV Co., Ltd. www.cgv.co.kr )에 대해 2020년 1분기 중 코로나 영향이 2월부터 시작되었고 2분기는 온기로 영향이 반영되면서 2분기까지 실적 타격은 상당히 클 것으로 예상된다. 

CJ CGV는 1분기 국내 관람객수는 전녀대비  53% 감소했고 4월에 들어서며 93%나 감소하는 등 사상 최악의 시기를 겪고 있다. 물론 정상화될 경우 큰 폭의 실적 개선이 가능하다.

CJ CGV는 3분기부터 여름 성수기를 맞아 ‘반도’, ‘테넷’, ‘뮬란’, ‘킹스맨3’ 등의 대형작이 개봉할 예정으로 극장 수요가 점진적으로 회복될 것으로 예상된다. 하반기 매출액과 영업이익은 상반기 대비 각각 130%, 170% 증가할 것으로 전망한다.

GJ CGV는  500억원 규모의 유상증자로 부채비율은 844%에서 500% 수준까지 낮아질 것으로 예상된다. EPS의 희석보다 유동성 확보와 이자비용 절감이라는 긍정적 효과가 더욱 크다고 판단한다.  

GJ CGV는 CGV 극장을 통해 영화 상영 서비스를 제공하는 업체다. 사업환경은 ▷멀티플렉스 중심의 경쟁구도가 형성돼 있으며  ▷3D/4D/골드클래스/시네드쉐프/아이맥스/스타리움/스마트플렉스 등 차별화된 서비스에 대한 수요가 증가하고 있고 ▷CGV 의 시장 점유율 45~48%를 유지하고 있다. 

GJ CGV는 ▷사업특성 상 경기변동에 크게 영향을 받지 않고 있으며 주요제품은 ▷티켓 판매(62%) ▷매점 판매(16.2%) ▷광고판매(8%) ▷장비판매(3.6%) 등으로 구성된다.   원재료는 ▷영화 컨텐츠와 옥수수 등 매점 상품 등이다.

GJ CGV의 실적은 ▷상영관 증가 ▷관객수 증가 ▷영화 관람료 인상 등이 진행되면 수혜를 입어왔다.  동사의 ▷재무건전성은 ▷최하위등급으로 평가됐으며 ▷부채비율 737% ▷유동비율68% ▷자산대비 차입금비중14% ▷이자보상배율1배 등으로 요약된다.  진행중인 신규사업은 미공개상태다.  CJ CJV의 ▷주요주주는 2020년 4월23일 기준 ▷CJ(39.02%) ▷서정(0.03%) ▷최병환(0.01%) 등으로 ▷합계는 39.05%다.  


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