[SK증권] 코미코 외국인이 사랑하는 반도체 공정 미세화 수혜주
[SK증권] 코미코 외국인이 사랑하는 반도체 공정 미세화 수혜주
  • 홍진석 기자
  • 승인 2020.09.08 08:48
  • 댓글 0
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SK증권 "코미코는 글로벌 반도체 기업 경쟁심화에 따른 수혜 가능한 국내 유일한 기업"

 

SK증권 나승두 애널리스트는 코미코에 대해 외국인들이 사랑하는 반도체 공정 미세화 수혜주라고 소개했다. SK증권 다음과 같이 투자포인트를 제시했다.

① 코미코는 글로벌 반도체 기업 경쟁심화에 따른 수혜 가능한 국내 유일한 기업이다. 한국 안성)/ 미국 (Austin)/ 중국(Wuxi, henzhen)/대만(Hsinchu)/ 싱가폴 (Woodland) 등 글로벌 반도체 기업 수요 대응에 용이한 글로벌 법인을 보유하고 있다. 현재 미국 Hillsboro 지역 신규 공장(CAPA 약 400억원 규모)을 건립했고, 2021년 상반기 완공 후 하반기부터 실적 기여가 가능할 것으로 전망된다.

②코미코의 반도체 공정 미세화에 따른 부품 세정과 코팅의 중요성이 확대되고 있다. EUV 등 반도체 선폭 미세화가 진행될수록 파티클(Particle) 관리는 더욱 중요하다. 수율과 생산성에 영향을 미치는 매우 민감한 요소다.

③코미코의 디스플레이向 매출도 꾸준히 증가 중이다. 2018년 디스플레이 하부전극용 Repair Shop 설립 이후 주요 고객사 품질검증 통과와 함께 매출이 증가했다. 중국 로컬기업들의 부품 코팅 수요도 함께 증가함에 따라 점진적 매출 성장이 기대된다.

코미코의 현황과 전망

①코미코 : 반도체 공정장비 부품의 세정과 특수코팅 전문회사다. 반도체 제조공정상 발생하는 오염현상은 생산 수율을 떨어뜨리고 제품 불량을 일으키기 십상이다. 이에 정기적인 세정과 내구성 향상을 위한 코팅이 필요하다.
② 세정 : 반도체 선폭의 미세화로 인해 발생하는 오염물인 파티클(Particle)도 함께 미세화되고 있다. 동사의 모태 사업으로 오랜 시간 축적된 Know-How를 바탕으로 글로벌 반도체 기업 대부분을 거래처로 확보 중이다.

③ 코팅 : 반도체 제조 공정과정 내 화학적 물리적 특성이 더욱 강해짐에 따라(ex. 플라즈마 등) 제조장비와 부품들이 받는 충격이 갈수록 커지 있다. 이에 따라 내구성과 내식성의 강화를 위한 특수 코팅 수요가 증가하고 있다. 모회사 미코와 더불어 보유중인 세라믹 가공기술을 활용하여 금속 장비와 부품 표면에 세라믹 파우더 코팅 방법 등의 연구 개발을 진행중이다.

코미코는 디스플레이·반도체 생산과정의 오염물을 제어하는 정밀세정업체다 반도체 산업은 국내 수출1위 세계시장점유율2위 국가무역수지 50% 이상을 차지하는 중요 산업이며, 낸드플래시(NandFlash)를 기반으로하는 SSD의 수요가 늘어나는 추세이고, 태양광 산업은 신재생 에너지 사업부문 중 가장 활발하게 산업화가 진행중이다.

코미코는 전방산업인 반도체, 디스플레이 경기에 영향을 받아왔으며 주요제품은 세정 (38.8%), 코팅 (51.%), 부품 (2.7%), 부품 등 상품 (2.7%) 등으로 구성된다.원재료는 코팅파우더와 Chemical 등이다. 코미코의 실적은 반도체 디스플레이 생산업체들의 가동률 상승시 수혜를 입어왔다. 코미코의 주요주주는 2020년 4월 23일 기준 미코(39.89%) 다.

코미코의 재무건전성은 중간등급으로 평가됐으며 부채비율 79%, 유동비율 66%,

자산대비 차입금비중 30%, 이자보상배율 2배 등으로 요약된다. 신규사업은 반도체 장비 제조업체와의 파트너쉽 구축, 열처리 산업분야 진입: RS SiC 표면기술을 위한 특수 Furnice 제작 등이 검토중이다.

코미코의 경영권은 최용하 대표이사가 맡고 있다. 설립일은 2013년 8월 13일이고 상장일은 2017년 3월2일이다. 직원 수는 2020년 3월 기준 549명이다. 본사 소재지는 경기도 안성시 모산로 8번지다.

감사의견은 적정으로 다산회계법인이 제시했다. 주거래은행은 평택중앙종합금융센터다. 주요품목은 반도체부품의 제조와 세정 코팅 등이다.

코미코는 국내 세정 코팅시장점유율 1위 기업이다. 미코로부터 2013년 8월 물적분할하여 설립됐다. 반도체와 LCD 관련 정밀부품의 정밀세정과 코팅사업을 펼쳐왔다. 국내를 비롯한 미국 중국 대만 싱가포르 등 주요 반도체 생산 지역에 생산라인을 보유중이다. 고객사는 삼성전자 SK하이닉스 인텔 TSMC 마이크론 등이다.

세정과 코팅시장에서 국내 1위 점유율을 차지하고 있으며 시장 내 독보적인 위치 확보했다.

코미코는 매출은 다소 증가하고 있으나 수익성은 하락세다. 기타 상품의 판매가 감소했으나 시장 내 양호한 경쟁력 확보로 주력인 세정과 코팅 부문의 견조한 수주가 이어지며 전년대비 매출이 다소 늘어나고 있다.

원가율이 상승한 가운데 감가상각비와 투자부동산 상각비 증가로 판관비 부담이 확대되며 영업이익률과 순이익률 전년대비 하락했다. 그러나 여전히 안정적 수익구조를 유지중이다. 반도체 업황의 회복과 설비투자 확대, 인텔 TSMC 등 신규 고객사 확보로 매출 성장이 기대되나, 글로벌 경기부진으로 투자가 지연될 시 성장세는 제한될 수 있다.
 


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